#21 Die beliebteste Anlageklasse: Aktien

Was sind Aktien?

Aktien stellen Eigentumsanteile am Eigenkapital von Unternehmen dar. Wenn eine Aktiengesellschaft Aktien ausgibt, beschafft sie sich Eigenkapital am Kapitalmarkt. Der Handel mit Aktien börsennotierter Unternehmen findet an der Börse statt, wobei sich eine Börsennotierung in der Regel nur für grössere Unternehmen lohnt. Die Mehrheit der Aktiengesellschaften ist nicht börsennotiert.

Durch den Besitz von Aktien wird man Miteigentümer einer Aktiengesellschaft und erwirbt damit bestimmte Rechte. Die wichtigsten dieser Rechte sind das Stimmrecht auf der Generalversammlung und der Anspruch auf einen Anteil an den Dividenden. Aktionäre partizipieren sowohl durch Dividenden als auch durch Kurssteigerungen der Aktien am Erfolg des Unternehmens.

Welche Arten von Aktien gibt es?

Es gibt vier verschiedene Arten von Aktien: Stammaktien und Vorzugsaktien sowie Inhaberaktien und Namensaktien.

1. Stammaktien und Vorzugsaktien: Stammaktien sind die regulären Aktien. Vorzugsaktien haben oft keinen Stimmrechtsanspruch, jedoch einen bevorzugten oder höheren Anspruch auf Dividenden.
2. Inhaberaktien und Namensaktien: Inhaberaktien gehören dem Inhaber, der früher physische Wertpapiere besass. Heutzutage werden Inhaberaktien meist elektronisch verwaltet, insbesondere bei börsennotierten Unternehmen. Bei Namensaktien führt die Aktiengesellschaft selbst ein Register über die Eigentümer. Beim Verkauf einer Aktie muss das Aktienregister entsprechend aktualisiert werden. Bei vinkulierten Namensaktien ist zudem die Zustimmung des Unternehmens zur Übertragung der Aktie erforderlich.

Wie wird der Aktienkurs bestimmt?

Der Preis einer an der Börse gehandelten Aktie wird als Aktienkurs bezeichnet. Theoretisch ergibt sich der Wert einer Aktie aus der Summe aller zukünftigen Dividenden, abgezinst auf das aktuelle Datum.

Was bedeutet «abdiskontiert»? Möglicherweise ist es weniger wert, 100 Franken zu erhalten, als 100 Franken sicher zu haben. Und 100 Franken in einem Jahr sind weniger wert als 100 Franken jetzt. Je höher die Zinsen sind, desto stärker ist der Effekt der Abzinsung. Dies erklärt auch, warum Aktienmärkte oft nach unten korrigieren, wenn die Zentralbanken ihre Leitzinsen erhöhen. Das Gegenteil passiert bei Zinssenkungen. Sie erinnern sich vielleicht an die Zeiten negativer Zinsen, die die Börsen nach oben trieben.

In der Praxis ergibt sich der Aktienkurs aus Angebot und Nachfrage. Im Aktienkurs spiegeln sich die Erwartungen der Marktteilnehmer an den zukünftigen Unternehmenserfolg sowie die Attraktivität der Aktie im Vergleich zu anderen Anlagemöglichkeiten wider.

Um Aktien vergleichen zu können, müssen Sie wissen, dass Aktien unterschiedlich gestückelt sind. Eine Aktie kann zum Beispiel zwei Franken kosten, während eine andere 2'000 Franken kostet. Dies sagt jedoch nichts darüber aus, welche Aktie besser oder schlechter ist. Um Aktien vergleichbar zu machen, setzen Analysten oft das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ins Verhältnis zum geschätzten jährlichen Unternehmensgewinn. KGVs variieren je nach Branche und liegen typischerweise zwischen 15 und 25. Je höher das KGV, desto mehr zahlen Sie für Ihren Anteil am zukünftigen Jahresgewinn.

Was spricht für Investitionen in Aktien?

Langfristiges Wachstum

Über längere Zeiträume betrachtet, haben Aktien eine wesentlich höhere Rendite erzielt als sichere Anlageklassen wie Obligationen oder Geld auf dem Bankkonto. Aktien sind zwar volatil, das heisst, sie schwanken ständig im Wert. Dafür bieten sie jedoch auch eine höhere Risikoprämie.

Die Rendite von Aktien setzt sich aus zwei Quellen zusammen: dem Ertrag aus Dividendenausschüttungen.

Ein Dividendenertrag von 2% pro Jahr ist für viele Aktien nicht untypisch. Die meisten Unternehmen schütten jedoch nicht ihren gesamten Gewinn als Dividenden aus, sondern investieren einen Teil davon in ihr Wachstum. Wenn diese Investitionen erfolgreich sind, steigern sie den Wert des Unternehmens, was zu steigenden Aktienkursen führt.

Inflationsschutz

Aktien haben sich in der Vergangenheit immer wieder als effektiver Inflationsschutz erwiesen. Die meisten Unternehmen können ihre Preise relativ leicht anpassen, insbesondere wenn es andere Unternehmen ebenfalls tun. Das bietet Aktionären einen gewissen Inflationsschutz.

Liquidität

Ein weiterer Vorteil börsennotierter Aktien ist ihre Liquidität. Sie können relativ einfach jederzeit verkauft werden. Als Faustregel gilt: Je grösser die Marktkapitalisierung des Unternehmens, desto grösser und besser ist die Liquidität.

Risiken von Aktieninvestitionen

Aktieninvestitionen sind immer mit Risiken verbunden. Das Standardmass für Wertschwankungen ist die Volatilität. Die Volatilität am Aktienmarkt kann über lange Zeiträume niedrig sein und dann plötzlich ansteigen. Wenn die Volatilität hoch ist, schwanken praktisch alle Aktien stark. Ein einzelnes Unternehmen kann auch scheitern. Wenn Sie Ihr gesamtes Geld in eine einzelne Aktie oder wenige Aktien investieren, können Sie alles verlieren. Aus diesem Grund ist es ratsam, in einen breit diversifizierten Korb von Aktien zu investieren. Als Faustregel gilt: Ein Aktienportfolio ist gut diversifiziert, wenn es auf 25 oder mehr Aktien verteilt ist und diese Unternehmen in verschiedenen Regionen und Branchen tätig sind. ETFs bieten eine einfache Möglichkeit, breit diversifiziert in den Aktienmarkt zu investieren. Es gibt ausgezeichnete ETFs für fast jeden Aktienmarkt, die den Markt kosteneffizient abbilden. Daher verwenden wir bei True Wealth ETF für Aktieninvestitionen.

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