#31 Lohnen sich Dividenden-Aktien?

Dividenden-Aktien sind Aktien von Unternehmen, die regelmässig einen Teil ihres Gewinns an ihre Aktionäre ausschütten. Oft handelt es sich dabei um etablierte, profitable Unternehmen mit einer langen Erfolgsgeschichte. Diese Aktien bieten Anlegern die Möglichkeit, ein passives Einkommen zu erzielen, ohne ihre Aktien verkaufen zu müssen.

Ein Dividenden-ETF (Exchange Traded Fund) wiederum ist ein börsengehandelter Fonds, der eine breite Auswahl solcher Dividenden-Aktien in einem einzigen Finanzprodukt bündelt. Ein Beispiel dafür ist der MSCI World High Dividend Yield Index.

Die Attraktivität von Dividenden-ETF

Dividenden-ETF wirken für viele Anleger besonders attraktiv, da sie regelmässige Ausschüttungen versprechen und eine gewisse Stabilität bieten, da die enthaltenen Unternehmen in der Regel etablierte Marktteilnehmer mit stabilen Cashflows sind. Diese Eigenschaften sind insbesondere für Anleger interessant, die nach einem kontinuierlichen Einkommensstrom suchen – etwa im Ruhestand oder wenn sie ihre laufenden Ausgaben aus ihren Kapitalanlagen decken möchten.

Doch lohnt es sich, auf Dividenden-ETF zu setzen? Um diese Frage zu beantworten, werfen wir einen Blick auf die vergangene Performance zweier ETF. Vergleichen wir den bereits erwähnten MSCI World High Dividend Yield Index mit dem MSCI World Index, der den globalen Aktienmarkt insgesamt abbildet.

Performance-Vergleich: Dividenden-Aktien versus marktbreiter Index

Anhand historischer Daten sehen wir, dass der MSCI World Index in den letzten zehn Jahren eine annualisierte Rendite von etwa 10% erzielt hat. Im Vergleich dazu lag der MSCI World High Dividend Yield Index, der auf dividendenstarke Unternehmen fokussiert, bei etwa 7%. Das bedeutet, dass der Dividenden-ETF im Schnitt 3% weniger Rendite erzielte – und das Jahr für Jahr.

Ähnliche Resultate zeigt der Blick auf kürzere Zeiträume von einem, drei oder fünf Jahren: Auch hier schnitt der Dividenden-ETF im Vergleich zum breit gestreuten Index schlechter ab. Der Grund dafür liegt auf der Hand: Zwar schütten Dividenden-Aktien regelmässig Gewinne an die Aktionäre aus, doch haben sie dadurch auch weniger Kapital zur Verfügung, um in ihr eigenes Geschäft zu investieren oder Aktienrückkäufe durchzuführen, die oft zu Kurssteigerungen führen.

Es ist auch wichtig zu erwähnen, dass dividendenstarke Aktien auch im breiten MSCI World Index enthalten sind. Der Hauptunterschied liegt darin, dass sie im Standardindex keine spezielle Bevorzugung erhalten. So hatte der MSCI World eine Dividendenrendite von immerhin 1.8% und beim High-Dividend Index war es das Doppelte, rund 3.6%.

Im Vergleich zum MSCI World Index hatte der High-Dividend Yield Index eine geringere Volatilität, was in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit als Vorteil angesehen werden kann. Doch sollte man bedenken: Risiko und Chance hängen beim Investieren immer zusammen. Mit einem Dividenden-ETF geht man ein geringeres Risiko ein, verzichtet aber auch auf das volle Renditepotenzial eines marktbreiten Portfolios.

Die Besteuerung von Dividenden

Ein weiterer wichtiger Aspekt, den Anleger nicht ausser Acht lassen sollten, ist die Steuerbehandlung von Dividenden. In der Schweiz sind Kapitalgewinne für Privatanleger grundsätzlich steuerfrei. Dies macht Aktien, die ihren Wert durch Kursgewinne steigern, besonders attraktiv. Auf Dividenden erhebt der Staat jedoch eine Verrechnungssteuer von 35%, die bei korrekter Deklaration zurückgefordert werden kann, wodurch die Dividendenerträge schlussendlich mit dem Einkommen versteuert werden. Dadurch verzögert sich zudem der Zinseszinseffekt, da das zurückgeforderte Geld in der Zwischenzeit nicht reinvestiert werden kann.

Gerade diese steuerliche Belastung macht Dividenden-Aktien für Schweizer Privatanleger weniger attraktiv. Hier bietet ein marktbreites Portfolio ohne Fokussierung auf Dividenden gewisse Vorteile, da es von Kapitalgewinnen profitiert, die nicht der Verrechnungssteuer unterliegen.

Lohnen sich Dividenden-Aktien nun?

Am Ende zählt die Gesamtrendite. Also die Summe aus Dividendenrendite und Kapitalgewinnen, um zu entscheiden, was sich für Sie lohnt. Die Schweiz ist aber eines der wenigen Länder, das keine Kapitalgewinnsteuer erhebt. Deshalb ist der marktbreite Ansatz für Schweizer Anleger steuerlich oft vorteilhaft.

Wie immer gilt: Ihre Anlageentscheidungen sollten sich nach Ihren individuellen Zielen, Ihrer Risikobereitschaft und Ihrem Anlagehorizont richten.

Was denken Sie über Dividenden-Aktien? Haben Sie bereits Erfahrungen mit Dividenden-ETF gemacht? Hinterlassen Sie mir gerne Ihr Feedback per E-Mail.