ETF à réplication physique et ETF synthétiques – quelles sont les différences et quels sont les instruments utilisés ?

Certains ETF achètent exactement les titres contenus dans l'indice (ETF à réplication totale ou physique). Cette méthode est adaptée aux marchés liquides et développés. D'autres ETF ne détiennent qu'une partie représentative des titres contenus dans l'indice (ETF à réplication par échantillonnage). Cela peut être utile lorsqu'une réplication parfaite de l'indice ne serait pas rentable.

Ensuite, il existe des ETF qui répliquent l'indice en achetant contractuellement le rendement de l'indice avec une contrepartie appropriée via une structure de produits dérivés (ETF synthétiques). Le risque de contrepartie qui en résulte dépend à son tour de la manière dont le produit dérivé est garanti.

Pour les portefeuilles de nos clients, nous utilisons en principe des ETF à réplication physique qui achètent et conservent effectivement les actions ou les obligations. Nous ne faisons actuellement une exception que pour les matières premières (sinon le fournisseur d'ETF devrait louer des pétroliers et des silos à blé). Dans ce cas, nous utilisons un ETF à réplication synthétique. Il reproduit la performance des matières premières par le biais de produits dérivés et conserve la majeure partie des actifs du fonds en tant que garantie dans des placements monétaires.